本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
, Q/ x. y0 S" n8 x; \/ F: Ftvboxnow.comTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 ?( x& r4 k$ H: \. q+ }
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
3 W3 l( A* c8 p- \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
' Y! V) ~; Q% ^TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ v; _, s; [3 n6 w K0 A; R! h
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
) a& A, h. m7 Y2 ^; ztvb now,tvbnow,bttvb
7 E! h; H5 o8 ?: Vtvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb9 s' d/ v: l _1 E. g
內銀式經營生態令人憂: W9 v' [0 J" R7 r# ]
/ a/ C! ?) h2 Q8 @3 e) @ b
3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。0 Z5 U) X: m- p* U% {
4 L+ ~. P7 S& ^+ P! s3 U b0 rtvboxnow.com
" y+ x( l/ a" a" T g; A■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' N- \5 G; B2 T' r7 W% F% P4 k
" Z0 U+ z1 Z; c4 H: O* j; K9 t: _' CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
; Q# Z, E9 U- n2 v. S& v
( {- h ^ G: h! H, j btvb now,tvbnow,bttvb首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。tvboxnow.com1 I* X2 D3 r9 o1 y5 v; p; p
, S. ^; h, R: Q* _; q股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。tvb now,tvbnow,bttvb* v$ w8 g: ^- T0 E2 X
. r5 h( ]9 v* F- W+ I* U. ~
) e2 e. }" c. u& p
' b$ z. B/ K+ n w4 s4 b, _
^4 ^" E" \* Itvb now,tvbnow,bttvb例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
/ Z0 v# l2 U! t% ]9 L$ @tvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇6 _7 W8 K$ h5 m# d
利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
2 |" [, g3 Z. o# w9 ^; O# U* Ptvboxnow.com公仔箱論壇/ e( Q( f: x9 W: F8 X% [
何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。tvboxnow.com. s$ E( R: Z# S% ^
0 |) G0 Q! j* f. D) x8 Q有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
" ^7 P3 {; h) m0 |
) O4 a" f5 r/ g: E# Mtvb now,tvbnow,bttvb
2 `7 F7 i B- hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
; K' g( D! j0 {4 i- p) n公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb/ w* d7 X/ E% C7 ^
股榮 http://www.facebook.com/stockwing1" o$ @; I4 ^2 g$ R5 m& g
) u1 T- u) `( a0 s |
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 