丘亦生：強積金的香港營
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7 j5 r8 }7 F i/ k* Ltvb now,tvbnow,bttvb當下的香港，處於前所未有的撕裂狀態，大家動輒立場先行勢成水火，但若說仍然有一件事，可以真的叫做有一個香港營，立時可以團結大多數的，恐怕只有一個議題——強積金。
0 d x P* K Z* J, b, h. q; mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
1 c, ^8 d# {4 p! q. P積金局年初就引入供款入息上下限的自動調節機制諮詢市場，該諮詢原於上周四截止，在截止前一天，有博客在網上「溫馨提示」，霎時間網民被「一言驚醒」，紛紛進入積金局的諮詢網頁「表態」，結果令積金局單日收到2.5萬份意見書，是之前過多月累積總和的五倍。
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$ K0 ~" A) C& w2 h+ }# Y7 c* btvb now,tvbnow,bttvb自動上調供款 迴響大
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# P2 S" Q! U7 I Z5 D事前沒有部署策劃，短短幾小時內便可以動員到這麼多人去表達意見，港人對強積金的牴觸情緒，由此可見一斑。查實，今次的改動，被理解成日後每兩年便會自動上調供款入息上限，月薪高於三萬的打工仔，將首當其衝面對供款上升。不過，其實在現有機制下，只要未觸及這個供款入息上限，打工仔加人工時，亦同樣要「加碼」供款。今次分別在於，過去調整時要經立法會，而新安排一通過，則變成自動機制，類似於港鐵（066）的票價可加可減，日後只要按本旨辦事，立法會無從過問。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ B* Q3 G1 I6 r) T
9 \% M; U- `% x; J. ~% X5 T: w1 U9 P雖然並非沒有商榷的餘地，但能引起這麼大的迴響，我認為還是與強積金的負面印象有很大關係。十四年來，「回報低、收費貴」已深印腦海，這是結構性問題，全世界都在面對，只是香港的情況特別來得尖銳罷了。去年底一個歐洲金融服務用家組織調查後發現，不少歐洲的私營退休基金，長期回報均相當不濟，其中一個問題便是收費蠶蝕了太多回報。我早前亦曾引述，一九九〇零年諾貝爾經濟學獎得主WilliamSharpe曾發表論文，審視主動基金及指數基金的開支比率，並在一定的假設下，模擬兩種投資的長期淨回報表現，發現投資於低成本基金，將令退休時的積蓄多逾兩成。tvboxnow.com9 i- b* v" e5 M1 L& M
/ _1 K, K5 Z2 t8 ?) e, ^1 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。收費固然是回報殺手，但主動管理基金的表現乏善足陳也是令人沮喪的原因。先不論對沖基金的一敗塗地，去年道富銀行進行的一項調查指出，只有53%的投資者，相信基金經理跑贏大市是基於技術而非運氣，有趣的是，同一條問題給基金業內人士答比例更低，只有42%業內人士相信跑贏大市是出於技術。
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表現差 收費貴成死穴TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) T2 d! B A- y& Z: B7 E
! M' w. L& E' W8 I事實上，近年不少上了神壇的投資界明星如債王格羅斯、沽神John Paulson，都接連出錯導致光環黯淡，就算股神畢菲特，在最近的致股東的信件中，也承認投資有失誤，更被《經濟學人》揶揄搬龍門，由昔日向股東強調要以每股資產淨值的表現來與大市比較，轉軚為用股價作指標，因前者過去六年已跑輸五年。
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- ^( Y% I: T: s$ v% Z公仔箱論壇怪不得有人指，越來越難找到可以長線跑贏大市的基金經理，有研究基金表現的機構發現，你要找到一名連續五年跑贏大市的基金經理，機會率與擲毫連擲五次公的難度沒有兩樣。( R: |3 t- ?2 R/ N0 t2 V
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由於未來回報是難以說得準的，但減收費對回報的好處，卻是必然的，故此減收費絕對是提高回報的王道。政府想自動增加打工仔的供款，也要說服他們這樣做是值得，不會倒錢落海。政府若不在收費模式上動動腦筋找找創新的空間，恐怕這個「香港營」將一路是頭痛問題。tvb now,tvbnow,bttvb" o" c# o+ D y+ C: p' }3 Z
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發表於 2015-3-9 10:31 AM
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