0 v+ K- ]! d# a: o- k實情是，國內大戶要買港股，早就不必經過滬港通。而這個市場研究，其實早就已經刊出，還要是香港監管機構自己做的噢！ 查2014年到年中的時候，在港持有「資產管理」牌照的機構，在數量上已超過持有「證券交易」的牌照，換言之，香港的「代理人市場」角色早已非常明顯，這些都不是散戶能玩得來的生意。而據調查，一般國內大戶在香港開戶口，金額平均500萬港元。所謂50萬港元的門檻，對國內散戶來說是太高，因此興趣不大，而有能力的大戶也早已遷港，再通過網上交易就已經完全沒有操作障礙，因此也沒有需要大費周章再拐個彎經國內的券商來買港股。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& p* f# O( D7 T9 M) i `; f2 L
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再者，正所謂「山高皇帝遠」，能在香港買股票的，除非國稅局有本事連海外公司或者海外帳戶都查得出來，否則大戶同樣省卻了國內的20%所得稅負擔！反正香港沒有這個稅種嘛，根本無需要提供稅務資料噢。這一點，國內的券商幫得上忙嗎？ H% ^( c U0 B$ N, _公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb. a" E0 F9 C ^/ k$ ~2 b% G! \4 O
至於真正「敢於先吃螃蟹」的國內散戶，還要面對另一重挑戰，而今早【信報】也爆了出來1：滬港通是「閉環系統」，內地股民入場時，要用人民幣買港股，但離場時，必須把港元的股票換回人民幣結算。因此國內股民要買港股，必須同時面對匯兌風險，不能轉換成其他貨幣資產對沖。而居然有銀行和券商開出的港元外匯買賣差價達到5%！因此股民隨時「賺埋都唔夠蝕匯水」，這種「搶錢」的交易安排，又可以說服到多少人入市？ 因此「竟然」還有17%的額度用量，算是奇蹟的了！受惠的原來也只是食水深的國內券商和銀行而已，又關香港什麼事？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: A/ n: m3 A( O
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因此滬港通所謂的「倒迫改革」，只是即時革了QFII 的命，根本沒有觸及監管、審批和內幕炒賣等等死症、也並不便利國內股民買港股。唯一有可能受惠的，就是通過「損己」的稅務豁免來完成而已！ $ C+ N. }* z# |6 o. R$ J0 \& c$ G( y! [& \& q3 i
假如「加速人民幣回流」就已經是最大或者唯一的政策目的，那就更加搞笑，倒不如一了百了、學香港一樣「免」掉炒股賺錢要交稅就是，又何必拐個大彎、把自己要攬水泡的事實，老作成是對香港的額外施捨？ 7 w0 s7 {% s k$ f" ~1 b: n ; V8 W2 Z5 l% P9 E' L6 oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這種「額外施捨」的假象其實真正能「倒迫」成功的，就只有「進一步加劇中港矛盾」。李克強當然未必有這個立心，但馬屁王就自然會「拿住雞毛當利箭、三分顏色上大紅」。例如【環球時報】就拿這個落差來大造文章，居然算到「佔中」的頭上去！ 謂「中央政府無法把送上門的飯餵到香港的嘴裏」！tvb now,tvbnow,bttvb0 I5 T! Y3 k- t# _% Y
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這是否算是把香港當作「大種乞兒」來批鬥？: a/ N& h2 t( J/ D9 N) m" d. P
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其實不論從那一個角度來檢視滬港通，都是中國利用香港作為推動人民幣國際化的工具，誰靠誰？ 這是再明顯不過。而查實香港作為中介，憑自己的辛勞來賺一點中介費用也不為過份。但滬港通的安排其實只能用「亂搞一通」來形容，但竟然在政策出了技術問題的時候，有人反過來含血噴人，指責香港是「大種乞兒」？ 這就有點過份了吧。9 i0 d2 V r; o' F
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或者可以這樣回敬：大種乞兒極其量只算不思進取，但香港絕對不是；而論立心，又總比推卸搪塞、含血噴人要文明得多。* y+ W3 n8 y+ e7 C% n( W
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見高天佑專欄【滬港通反高潮因大原因】信報2014年11月18日P.A142 V" V; h; c8 H( Q* F& B 作者: felicity2010 時間: 2014-11-19 07:45 AM
高天佑: 滬港通反高潮因大原因tvboxnow.com2 Z8 A- ~) R6 |7 H- }
( {# H9 U8 ^2 u: A) j" f7 K3 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, k" u; \5 N9 }) k* t, `5 w
幻想總是美好，但現實往往殘酷，記得2007年下半年傳出「港股直通車」消息，刺激恒生指數在當年11月衝破3萬點；但7年之後，「滬港通」開車首天卻反高潮，港股先升後挫全日跌290點。不過，正如港交所（00388）行政總裁李小加說，「滬港通」是長期機制，不可單看一時三刻。馬後炮來分析，昨天的反高潮由四個原因導致，投資者無論短炒或長揸，都要認清因果才可對症下藥。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; g) D; L4 G! y
* ~- l5 z* @" m/ S2 m- l. l' Z中港兩地資訊不平衡3 M9 g V+ {0 C! [, O- R- f
第一個原因在於資訊的不平衡，正如筆者9月在《資訊不通，滬港通？》指出，香港這彈丸之地可能是世上最「資訊密集」（information-intensive）的地區之一，居民不單輕易獲取所需資訊，往往更被排山倒海的消息淹沒。以投資為例，自1993年起股民可買賣H股，之後有紅籌，近年還有A股ETF，港人對內地經濟及金融市場早已不陌生，加上自從總理李克強4月提出「滬港通」後，本地媒體製作了大量「A股須知」、「A股攻略」，讓投資者早已有所準備，因此昨天甫開閘，「南水北上」額度很快被用盡。# l( n/ o& w8 J+ f
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反觀內地，一來受限於資訊審查，內地居民不易接觸到原汁原味的香港財經資訊（佔領運動消息被封鎖是最明顯例子），因此他們看待香港經濟、金融市場及上市公司往往像霧中看花，終隔了一重。此外，像香港般「資訊密集」實為罕例，不可視作常態，若在紐約之外的美國或倫敦之外的英國居住過，便知道當地媒體不會天天密集報道環球經濟形勢，遑論深入分析中國經濟。同樣，在「滬港通」之前，內地媒體對本港經濟大多只有泛泛的關注，極少特地研究港股上市公司。公仔箱論壇' T- N& w8 D& @" v
~2 b$ m8 k3 P: r' w正因如此，昨天「北水南下」帶來的港股成交額，絕大部分集中於內地耳熟能詳的國產企業品牌，包括騰訊（00700）、鳳凰衛視（02008）及中移動（00941）等，皆因內地股民對這些名字早已認識。相反，事前估計內地股民會喜歡的和黃（00013）、滙控（00005）等優質國際藍籌，或銀娛（00027）等濠賭股，卻似乎暫未受內地客真金白銀追捧。 # n; \5 I: E8 c. t8 L, I5 D& gTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 9 b4 G6 z/ t, j( ~7 y) O公仔箱論壇極端滙價恐「未賺先蝕」 $ Q$ S' j; e! L4 T9 b6 `, f第二個原因受到不少人忽略，就是滙率。按一般觀感，人民幣仍處於長期升軌，港元跟美元掛鈎則難免被相對看淡，內地股民買港股時亦要考慮此因素。須注意的是，這跟內地人來港買樓又有點不同，因為來港買樓等於正式把資產調到境外，之後可長期持有，亦可隨意轉為其他貨幣資產；但「滬港通」卻是閉環系統，內地股民入場時要用人民幣兌港元買港股，離場時必須把港元換回人民幣收錢，倘持股期內港元兌人民幣滙價下跌，股民就要硬食蝕水，若股價只得個位數字升幅，則隨時「賺埋唔夠蝕」。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 S K' _5 F' |$ Z
