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標題: [時事討論] 王尚一: 中國金融危機局勢分析 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2015-8-24 01:09 PM 標題: 王尚一: 中國金融危機局勢分析

王尚一: 中國金融危機局勢分析

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金融危機的意思是錢不夠了欠債無法歸還，金融市場隨之崩潰。金融危機之所以爆發，主要是實體過弱，虛擬經濟過強。虛擬經濟作為上層建築，壓垮實體經濟後自己也難以維持下去。中國金融危機是中共體制經濟缺錢，在過度壓榨實體經濟導致實體經濟走向末日後，通過各種金融手段在社會圈錢，當圈錢到竭澤而漁的極致後，金融系統不可避免地全面崩潰。

中國已經是世界上最大的大宗產品進口國、奢侈品進口國、關鍵工業設備和工業品零部件進口國，還是世界最大的淨投資引進國（國際負債最大）。所以，當中國發生金融危機，沒錢進口和還債，將直接引發世界金融危機。tvboxnow.com. N- f5 a) l' N) d9 J# e  _

中國金融危機的基礎是實體經濟走向末日。 7月初，A股實施暴力救市措施後，我宣布中國金融危機爆發。隨後，我撰寫《中國金融危機爆發》的文章，強調金融危機爆發是經濟旁氏騙局破滅的結果。如果追溯源頭，經濟旁氏騙局主要源於實體經濟走向末日。

從中國股市建立之初就是中共體製做局，通過誘騙的手段從散戶手里圈錢的場所。在中國股市的25年曆史中，出現過多次崩盤。最典型的是2008年，A股經歷了整體跌幅達到四分之三的崩盤，上證從6100多點跌到1600多點，但是，由於當時實體經濟仍然火熱，出口創彙能力強，持續給中國經濟輸血，所以A股崩盤並沒有造成中國金融危機，反倒是美國次貸危機爆發造成全球金融危機。到上個月，也就是2015年7月，股市比2008年擴容數倍，而實體經濟已經進入末路，沒有能力繼續輸血。
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所以，當股票暴跌時，中共的態度也不同。 2008年股市崩盤，中共置之不理，任由股市下跌；到2015年，股市跌幅不大的時候，就氣急敗壞，強調暴力救市，甚至用槍逼著股市上漲。

首先，實體經濟走向末日讓中共體制失去基礎收入來源。公仔箱論壇7 q( a% j4 T  @  M0 X3 K; z; h

在《中國實體經濟走向末日》中，我們對中國實體經濟進行全面系統的分析。有些人不是實體業主，或者在不算太差的行業中，從個人的狹隘膚淺短視角度出發，不觀察社會整體情況，認為“末日”是危言聳聽。
從宏觀角度可以看出，中共體制發展實體經濟的目的主要是養下金蛋的鵝，為自己提供收入來源，支持自己的奢侈生活。隨著實體經濟衰敗以及體制的消耗不斷增加，體制需要對實體經濟加大壓榨，維持自身消耗，進一步加劇實體經濟衰敗。在經濟日益困難的情況下，體制不僅收蛋，還要拔鵝毛，進而殺鵝取卵。另外，體制為了延續自身生存，也要減少一些不必要的開支，例如對公款吃喝消費急剎車，讓外圍依附體制生存的企業垮掉，以便體制經濟的核心能夠繼續擴大開支。
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不論實體衰敗、體制加大對實體的壓榨，還是剝離外圍企業，都是以加速度的方式，推動實體經濟走向末日。所以，當我們在2014年初預測，2015下半年實體經濟將絕大多數破產倒閉，都認為是危言聳聽。tvb now,tvbnow,bttvb- e3 B3 Z* E3 ?: S  u0 H
今天，2015年8月，實體經濟哀鴻遍野，大多數人面臨實體欠薪減薪，才開始恐懼迷茫。而如果理解《中國實體經濟走向末日》里分析的內容，就會很清楚，體制比大多數民眾更絕望。因為失去實體經濟的支持，體制失去收入來源，類似蘇聯解體的垮台危機隨時會爆發。tvboxnow.com6 p5 \) d4 U( F+ M* \: \
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其次，體制經濟充分挖掘國內金融市場，試圖榨取更多的資金。tvb now,tvbnow,bttvb! o: ~' J: [' e$ U
金融的特點是本身不創造財富，只是用來轉移財富。也就是一些人通過開發金融手段，把其他人的錢圈到自己口袋裡。在中共歷史上，運用最嫻熟的就是金融手段，而金融經驗從蘇區就開始積累，也就是我們在《中國實體經濟走向末日》中強調的“金融指揮棒”。
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在金融系統中，長期不變的核心主題是印鈔，從蘇區到延安、從舊人民幣到新人民幣，持續地印鈔。不過，在2011年後，中共不敢再大規模印鈔，同時銀行為了自身的安全而卡緊對地方體制的貸款，導致地方體制經濟立即陷入困境。為了擺脫困境，銀行配合地方大力發行理財產品。同時，地方大力支持本地的高利貸。理財和高利貸通過較高的利息，大量從民眾手中吸收資金。通過這些方式，大量民眾的存款向體制聚集，支持房地產和地方體制的經濟運轉，也在後來被體制稱為“挖掘存量”。

從2014下半年開始，隨著高利貸和理財產品的全面爆破，大多數參與者損失慘重，甚至直接返貧。形成“粉碎性崩潰的中國經濟”（參見我的相關文章）。隨後，理財和高利貸規模也急劇萎縮，讓體制失去另外一個重要收入來源。; c; Y' @8 J- Q7 w6 q2 Q( C# V
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第三，體制積極吸引外資，以外資填補資金缺口。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 X; t5 k. C- g  A& ]$ y
吸引外資是中國經濟的主要國策，長期以來沒有變過。即使中國外儲將近4萬億美元，李克強將外儲視作“負擔”的時候，各地都在想方設法吸引外資。因為，當外資進入中國，一方面外管局和央行可以根據外資進入的額度進行印鈔，另一方面可以再配套印鈔，共同支持體制經濟的運轉。0 N& h6 M/ @! a* R3 }) p4 d& d
在2011年資金緊張後，中國不僅加大吸引外資的力度，還大舉對外借債。從2011-2015年，中國地方政府和企業在境外借債的額度增加大約1萬億美元。而且，大量中國企業到海外上市，尤其進入香港和美國股市圈錢。
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中國企業海外上市不僅獲得境外資金，還促使更多游資進入中國，試圖在中國淘金。隨著美聯儲減少到停止QE，進入中國的外資逐漸減少。 2015年初，某房地產公司的境外債務違約，導致債務市場對大陸房地產借貸急劇減少。從2014下半年開始，流出的外資逐漸增多。進入2015年後，外流資金規模越來越大。資金外流意味著體制不僅不能獲得收入，還得從自己的口袋裡掏錢應付外資離開，更加劇資金短缺。& U$ H2 j9 Z6 b& e* S
第四，支持股市上漲，從股市圈錢。 2014下半年，當上述三個方面圈錢的手段都用盡，國家開始支持股市上漲，試圖通過股市圈錢。尤其在上證指數超過4000點之後，官方宣傳機器大規模啟動，全力鼓吹牛市8000點、上萬點。各地方政府制定大規模的地方國企上市計劃，準備在未來幾年從股市圈錢數十萬億。tvb now,tvbnow,bttvb' a( c8 M2 _( G. s7 t) W. j$ f% t
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但是，除了少數人之外，不論中央體制、準備圈錢的機構還是參與股市的人們都沒有意識到，中國已經進入亡道經濟階段（參看本人文章《亡道之中國經濟》）。大部分人把幾乎所有的家底都拿出來炒股，大量實體企業老闆也參與股市投機，而且大規模的銀行資金和民間資金也參與配資，支持股市的槓桿炒作。
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幾乎所有人都沒有預料到的是，這種槓桿炒作是金融市場最後的竭澤而漁。當圈錢機構在高位大規模套現，進入資金開始枯竭，就意味著股市已經見頂，而且迅速暴跌。股市暴跌意味著再也沒有資金進入，而過去進入的資金想出逃，想圈錢的企業也無法圈錢，體制失去最後的圈錢機會。" R! ]3 F6 B7 {" M& a
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更重要的是，股市暴跌的結果是快速引爆金融危機。在實體經濟走向末日的過程中，幾乎所有老闆都把困難藏在心裡，表面保持風光，讓其他人看不出來自己的真實狀況。在做不下去的時候，有一定底線的老闆把欠債還清、工資發放後，縮小規模或者關門；沒有底線的老闆則在大量欠債欠薪後跑路或者跳樓。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' H9 \) H5 q5 i( U

實體經濟末日不是一天兩天發生，而是個延續的溫水煮青蛙過程，人們在不知不覺中陷入危機。理財和高利貸都是散戶草民承受損失，然後大家情緒穩定，悄悄回家節衣縮食，獨自品嚐血汗錢打水漂的苦果。大部分外資還對中國市場充滿信心，認為中國即使經濟放緩，也有一定的利潤空間，因此大多數企業都不著急撤。銀行債務問題，也可以通過印鈔和債務以舊換新，盡可能長時間遮蓋。股市暴跌的問題在於，以迅猛之勢將整個中國經濟都捲進去。

股市暴跌引爆所有中國金融危機要素。整體上，中國股市已經形成號稱高達70萬億的市值，讓無數人感覺自己一夜暴富成為有錢人。但是，股市在短短的十幾天時間內，跌幅超過三分之一，也就是20萬億的紙上富貴突然消失。大多數股民本來都在賺錢，有更強的財富感，也增強個人消費，刺激一些領域的實體經濟。而股市暴跌後，人們全面賠錢，立即緊縮幾乎所有消費。不論房子、汽車、旅遊餐飲等銷售，都經歷急劇萎縮。
在股市暴跌開始後，資金開始大規模外逃，不僅影響民眾對於人民幣匯率的預期，而且差點拖垮歐美股市。更重要的是，數万億的槓桿炒股全面虧損，直接威脅到民間配資和銀行配資的安全。如果股市繼續下跌，民間和銀行配資大幅虧損或者血本無歸，將直接讓壞賬已經堆積如山的銀行資金枯竭，引發銀行大規模倒閉。一旦銀行面臨倒閉，金融危機就無可挽回，體制經濟也隨著土崩瓦解。
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整體局勢上，中國經濟已經進入枯竭階段，體制經濟進入還債期。由於過去的竭澤而漁，體制經濟處處欠債，如果不希望實體經濟快速垮台，體制必須大規模減稅降費，但是這樣的情況不可能發生。如果不想讓理財產品（3年期為主）全面違約，體制還需要拿出大量資金償付，這樣的情況也不可能發生。如果不希望外債違約，還得拿錢支付外資離開，並且償付外債，而這件事體制必須做、不得不做。如果不希望股市繼續暴跌，體制必須掏出錢來支持股市。在體制看來，為了能夠拖延危機到來，必須盡全力救市。所以，體制宣稱暴力救市後，組織各方力量，拿出錢來支持股市。

所以，對於體制來說，壞債的路線非常清楚：為了維持自身的生存，繼續加大壓榨實體經濟的力度，不必還理財的債；同時對外資守信譽、及時償還到期債務、足額兌付離開的美元，並且及時投入主要力量挽救股市、挽救中外對中國經濟的信心。

不過，暴力救市是一場必輸的賭局。從股市本身的角度，股市的規模過大，即使股災後，仍然有數十萬億的市值；同時，槓桿資金接近爆倉，市場出現大量強制賣出股票的多殺多行情，股票拋售金額巨大。而且，由於市場跌勢過猛，比較聰明的資金不相信國家有能力挽救股市，在號稱暴力救市最初幾天，洶湧的賣盤完全打垮國家隊買盤。
萬不得已，國家隊放出消息，公安部派出人馬監督，以槍頂著股市上漲。很多散戶信心恢復以及國家隊投入更大規模資金後，股市終於反彈。不過，在上證指數衝破4100點後（最初各大官媒鼓吹的牛市起點），在國家隊後續資金缺乏（雖然宣傳國家隊有巨額資金準備入場）以及一些解套盤湧出，市場暴跌2天，股市又接近前期低點。隨後，國家出台更嚴厲的限售措施，而且繼續增加資金托市。嚴厲措施說明國家隊更加虛弱，只能採取更不正常的手段救市。tvboxnow.com1 w8 m7 D  ^, }' [% S$ j

而且，國家隊後來再也不說救市，而說股市維穩，說明支持力量基本枯竭。這種手段和宣傳讓股市投資者更加清楚形勢，隨時準備逃離。所以，雖然國家隊再次努力支持股市，但是在資金持續逃離股市的情況下，根本不可能再投數万億巨額資金接盤，所以救市毫無希望。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 o. {: b8 q# \' v: i  k; v% g
在體制竭盡全力維持股市的時候，人民幣匯率風雲突變，與股市輪番衝擊市場。當國家隊竭力籌集資金往股市裡填錢時，股市的實際作用已經完全改變。本來，中國體制希望通過股市圈錢，給體制實現輸血，結果卻是不僅沒有達到輸血的目的，體制如果希望維持股市還需要往裡貼更多錢，讓資金已經陷入極大困境的體制雪上加霜。公仔箱論壇8 O' V; k0 j: }0 ]8 e" r
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而且，國家隊投入數万億資金救市，等於把社會中的流動資金基本抽乾。其結果是，6月底到7月上旬的股災導致股民虧錢，大幅降低整個社會的購買力；而7月中旬到8月中旬的國家隊救市，進一步因為吸乾社會資金，必然導致社會經濟活動大幅停擺，而且8月下旬後實體消費將陷入極度萎縮（雖然目前還沒有相關數據，但是屬於基本經濟原理）。公仔箱論壇* r* n2 F$ M! s, w

而大量股市資金解套後，並不領情，開始加速換美元外逃。由於實業和投機資金共同外逃，實際上已經捉襟見肘的外儲受到極大壓力，被迫突然人民幣大幅貶值。兩天時間裡，人民幣從6.2貶值到6.4，引發國內和國際市場的大恐慌。中國不敢再貶值，只能更多拋售美元以穩定人民幣匯率。

雖然匯率穩住，但體制再也不敢/無力推動股市上漲。上證指數在4000點之下窄幅波動數天后，在8月18日短時向上突破4000點，隨後快速回撤，開始新一輪暴跌。
中國金融危機正在引發全球金融危機。隨著中國匯市和股市輪番下跌，其他欠發達國家的貨幣貶值趨勢進一步加速，香港股市也連續下跌，進而帶動發達國家股市下跌。雖然大多數外國人不了解中國金融危機已經爆發，但是看到中國股市的戲劇化場景以及人民幣突然貶值，也感觸到中國形勢不妙，而且有人開始對中國經濟變得極為悲觀。

外圍股市下跌反過來影響中國股市人氣，促使人們更積極拋售股票。國家隊的資金無法有效支撐股市，股市在8月21日週五下跌後，上證指數跌到3500水平，國家隊的數万億救市資金全線被套。tvb now,tvbnow,bttvb9 {1 X. c9 G3 |, g9 |6 K
歐美股市看到中國A股和港股下跌，恐慌情緒加劇，在周五進一步加速下跌。歐美股市整週的表現，成為2008年國際金融危機緩解後，跌幅最為顯著的一周，很多人開始擔心全球金融危機捲土重來，這種擔心同樣對中國股市資金形成壓力。而一旦中國與發達國家股市相互推動，形成螺旋下跌的市場形態，從7月初開始的中國金融危機，將在3個月內傳導到全世界。
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中國“股匯雙殺”的全方位危機將隨時形成。一旦中國與歐美股市的下跌螺旋形成，由於中國實體經濟已經崩潰，中國金融危機將快速經過經濟危機直接演變成社會危機，中共權貴將重演1934年從蘇區逃跑的場景。逃跑之前，中共還會做最後的垂死掙扎，但是已經基本失去操作空間。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* `4 s( Z9 l* g: ^; V
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如果國家隊想制止下跌螺旋，必須準備巨額資金支持股市，推動股市連續大幅上漲，不過，在這樣行動之前，需要大規模印鈔準備，然後繼續從社會中抽血，才有足夠的資金全方位購買股票。而結果將是，實體經濟完全熄火，讓更多的非權貴資金從容撤離股市，全力換美元出逃，推動匯市快速崩盤。隨後，國家隊支撐股市變得毫無意義，股市也一道崩盤。
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反過來，如果國家隊無力大規模救市，只能以少量資金延緩股市的下跌速度，減弱螺旋下跌的速度。這個結果則是，減緩實體走向末日的速度，也相應減緩外資實體資金逃離的速度；同時能從股市出逃的資金減少，外匯也能維持更長時間。但是，即使能維持，時間也非常有限。) v" [0 ?6 z2 P) }9 D& x: d
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不論匯市先崩盤還是股市螺旋下跌到一定程度，都會形成股市和人民幣匯率共同崩盤的股匯雙殺，這個局面一旦形成，則無人能救市，全球金融危機亦隨之爆發。

作者: felicity2010 時間: 2015-8-24 01:10 PM

【暴力救市大敗】准養老金入市無用　A股暴瀉逾8%　失守3500點「救市底」　港股跌逾千點公仔箱論壇& P; T: B& |* s$ t0 B( R

環股股市大冧，國務院昨日急急公布養老金入市方案，首次批准最多三成養老金投資境內股市，市場料能釋放最多逾1萬億元人民幣的資金入市。不過，新措施無助回頹勢，A股早市照樣暴瀉，至上午11時半，上證綜合指數大跌8.5%，終失守3507點之「救市底」，是國家隊暴力救市以來新低；港股早市也跌逾1000點，大瀉4.6%。tvboxnow.com4 z1 }2 P/ {9 ^4 A1 p7 G* E1 u" }/ l# p

國家隊在7月初展開連串行動救市，外界一直視7月8日上證指數收市的3507點為「救市底」，此後一個多月以來交易日，上證指數收市一直守於3507點之上。然而，A股早市瞬間失守「救市底」，早市下跌8.45%，收報3211點，跌296點；滬深300指數跌8.6%。公仔箱論壇+ r; K3 @ G3 l
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A股暴瀉之下，拖累港股跌幅擴大，恒指早市最多跌近1100點，至中午12時，恆指跌1039點，收報21369點，成交逾700億元。多隻藍籌股大跌，港交所（388）跌6.3%，報179.5元；藍籌當中，以中資股跌勢最大，昆侖能源（135）大跌16%，成表現最差藍籌，招商局（144）、平保（2318）、中人壽（2628）同跌超過7%。
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國務院昨公布《基本養老保險基金投資管理辦法》，首次基金淨資產最多三成，可以用來購買境內上市的股票，包括投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品等，但有關比例不得高於養老基金資產淨值的三成。根據《中國社會保險年度發展報告》，去年底全國養老基金累計結餘人民幣3.56萬億元人民幣，以此計算，三成資產即約有1.07萬億元人民幣。
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華爾街日報：人行最快月底下調準備金率tvb now,tvbnow,bttvb3 g4 t# M5 m% Y( Y! ]

《華爾街日報》引述內地官員與人民銀行顧問報道，人行可能會在本月底或下月初下調存款準備金率，幅度可能是百分之0.5，釋放6780億元人民幣，用於銀行貸款。
亞太股市全線跌，日股跌近4%，台股今早一度挫7.5%。台灣金管會周日宣布，限制沽空，除了券商和期貨商因辦理業務的避險需求外，沽空股票的價格，不能低過上日收市價，同時鼓勵金融業實施「庫藏股」，即公司回購股票但不註銷，以及買入業績好、有投資價值的股票。

作者: billzhang 時間: 2015-8-24 03:12 PM

要说到金融手段的厉害，中国的金融手段连香港都不如，那么怎么让虚拟经济压迫实体经济呢？现在国内的经济起码生产了世界一半的钢铁，机电产品，怎么看都不是给虚拟经济压迫啊，反而美国就是给虚拟经济压迫的实际例子， tvboxnow.com7 z6 u' e: j6 \- l% z# _1 B; }
中国是进口原材料的最多的国家，同时也是世界工厂，只要有需求，工厂的产品就一定会有生意，没有钱就不能进口的这个白痴的论调，只要是经济学的学生就不会犯下这样的错误，本来我还是说下去，但是看到整片文章都是常识性的错误，我真的不想教会这些人，毕竟连基本的道理都不懂，你何必教人呢？呵呵

作者: felicity2010 時間: 2015-8-24 09:45 PM

王尚一: 中國金融危機爆發
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金融危機是高利貸傳銷等旁氏騙局爆破的結果。在國家金融危機爆發之前，中國經濟已經陷入危機，而且各地的金融危機已經爆發。但是，由於中國經濟和金融由政府高度管控，一直沒有形成整體爆發。而A股股災意味著A股市場旁氏騙局爆破，而國家失去控制能力。隨著A股股災的深入，中國金融危機整體爆發。# Y) ~ B+ N5 w/ d) H
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當一個人借錢超出自己的償還能力，無法歸還到期債務的時候，這個人的被追債，就形成個人的金融危機。有的人為了能夠拖延還債，採取各種辦法，其中的主要方式是藉新債還舊債。例如，有的企業老闆本來很節儉，但是突然之間花錢很大方，買豪車、很排場地花錢嫁女，突然之間顯得很富有。大多數人看到這樣的情況，就會覺得企業老闆很有實力。當這些老闆跟金融機構、生意夥伴或者其他人借錢時，其他人也願意借給這樣有實力的人。但是，過一段時間之後，人們會發現，這個老闆本身已經負債到難以維持的程度，通過充闊而藉更多的錢，欠更多的債，以維持現有的狀態。當人們發現真相時，就會紛紛找這個老闆要錢，老闆的旁氏騙局破裂。結果不僅僅是老闆變得窮困，更重要的是周圍借錢給老闆的人遭受嚴重損失。很多人還是藉錢給老闆，也被老闆拖垮，形成連帶的金融危機。
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在錢越來越多的情況下，旁氏騙局比比皆是。美國次貸危機的根源是，美國政府推動窮人擁有自住房。政府強令金融機構給沒有支付能力的窮人貸款買房，讓窮人也能夠過上好的生活。而且，發展到後來，很多窮人即使收入極低，也可以通過假造收入證明買房。當借錢超過自己的人多了，一些銀行就替這些人打掩護，通過發行次貸債券（類似於中國的理財產品），轉移銀行的風險，掩蓋這些人的金融危機。等到了通脹加劇，美國提高利率，這些人無力償付貸款按揭，包括銀行貸款和次貸債券受到巨大損失，導致金融系統崩潰，引發全球金融危機。 08年金融危機後，美聯儲開始大量印鈔，美國政府大量借債花錢，以拯救美國經濟。這個模式的實質是，國家開始介入，通過國家旁氏騙局的方式拯救次貸旁氏騙局。由於美聯儲實際上是世界的央行，也就等於用世界範圍的旁氏騙局掩蓋次貸危機騙局，也就是挖更大的坑埋住小坑。

在次貸危機之後，中國迅速宣布4萬億的刺激計劃，成為世界經濟熱點。大量廉價美元進入中國，支持中國的貨幣擴張。在極為廉價貨幣的支持下，中國開始大規模的鐵公基和房地產建設。這些建設的特點是，花巨資建設後，產出很少，甚至沒有實質產出，也就是從開始就資不抵債，必然會被追債。在大干快上2年之後，隨著通脹加劇，以及流入美元減少，中國開始被迫緊縮，債務接近爆破。隨後，美聯儲出台QE3，美元再次氾濫，大量資金流入中國，支持中國的債務。不過，在中微觀層面，由於央企和地方政府的鐵公基和房地產的規模過大、債務過重，必須大力提高房價和房租、鐵路公路交通、水電油氣、各種稅費等不同費用。這樣的結果是，社會生活和商業成本日益提高，快速壓垮社會中的實體經濟。另外，除了從銀行借款外，地方政府和房地產通過理財產品和高利貸等方式借錢，繼續進行大量的鐵公基和房地產投資，保持中國經濟的熱度。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 S: \8 l2 e# \) m

借債增長的結果是，整個經濟變成旁氏騙局。在國家的鼓吹下，相當一部分民眾高價買房炒房，將自己的錢送給地方政府和房地產商。而且，由於房價高漲，人們願意以理財產品和高利貸的形勢，把錢借給進行房地產開發商。由於鐵公基和房地產大量過剩，銷售不出去，房地產商換不了錢，高利貸在各地持續爆破。但是，由於信息封鎖和民眾的心理，即使一個地區的高利貸爆破，也不影響人們參與其它高利貸。由於高利貸在二三線城市以下大面積爆破，消滅大量當地民眾手裡的貨幣。更大的問題在於，美聯儲逐漸緊縮QE，最終結束。在這個過程中，流入中國的美元逐漸減少，迫使中國降低貨幣增長速度。不論地方政府還是央企，都無法繼續借新債還舊債的遊戲。它們一方面加大對社會和民營企業的壓榨，另一方面拖欠民營企業的款項，加速實體經濟走向末日。從中微觀層面，不論央企、地方政府、民營企業、個人，大多數人都負債累累，連環債務大量堆積。反映在實體經濟上，就是企業經營極度困難、絕大多數企業裁員或者直接關門。除了大量工人失業之外，相當一部分沒有失業的人員也面臨降薪和欠薪的困境。但是，由於中國政府高度控盤，掩蓋銀行壞賬和實體經濟崩潰，還在維持經濟的表面運轉。
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從2014年下半年，中國開始炒作股市。股市脫離基本面大幅上漲，就如同買豪車和天價嫁女。不理解中國經濟的人還認為，中國仍然有亮點，積極參與股市炒作。在這個期間，我寫多篇文章分析股市上漲的實質，包括《中國經濟的末日亂象》、《打土豪分田地的中國經濟》和《亡道之中國經濟》等。這些文章都說明一點，中國經濟搜刮已經到了最後階段。而股市是將社會民眾資金進一步集中，聚攏到極少數權貴和僕從手裡的最後手段。從股市的氛圍可以看出，大部分是經歷各種旁氏騙局爆破的結果後，仍然還有一定經濟實力的群體，也就是所謂的中產階級。這些人手裡的錢既是其生活基本保障，也是社會消費能力的最後一大塊資金。而當官媒狂轟濫炸，吸引民眾大量入市，而且大量通過融資槓桿購買股票時，等於讓權貴和外資等資金大規模高位套現，據說套現規模超過5萬億元。 A股股災只是對這些套現的事後確認，告訴人們手裡的錢已經損失殆盡。當A股從5100點向下跌的時候，其市值據說超過70萬億，讓絕大多數股民充滿財富感。但是，股災告訴股民們，泡沫已經破了，這70萬億是假的，可以連跌10個交易日就腰斬。而且，隨著大多數股票停牌，也意味著股票的實際價值為0。
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股市旁氏騙局爆破，意味著中國金融危機爆發，實體經濟走向末日。在股市暴跌的頭兩週，中央三天兩救市，進而實施所謂的暴力救市。但實際結果是，僅僅需要3天，國務院主導的暴力救市失敗，表明局勢已經完全失控。股災直接造成整個金融和經濟系統進入危機狀態：1、大多數股民的投資血本無歸，直接影響到人們財富感，導致可動用資金急劇減少；2、數万億場外和場內融資盤血本無歸，一方面消滅掉民間的資金，另一方面直接造成金融系統的大規模壞賬；3、股民消費急劇縮減，買車買房急剎車，而且很多房子賣盤出現，將快速摧垮房地產價格，推動房地產崩潰，進而推動銀行壞賬暴露；4、股民和融資盤中，相當一部分是實體經濟中抽血出來的資金，這些資金血本無歸，意味著實體資金鍊全面斷裂，也引發商品期貨暴跌； 5、金融系統壞賬加速堆積和爆破，直接的部分包括融資盤和上市公司的股票質押貸款，間接部分包括實體企業倒閉後的壞賬、以及大量中產無力支付按揭。同時，權貴和其它獲利資金看到中國已經無利可圖，將加速換美元離開中國，加速中國外儲枯竭。公仔箱論壇5 {, R9 ~3 M+ z

在股災面前，中央無力回天，也就意味著中國金融危機已經爆發。雖然官媒以各種方式進行宣傳，號召民眾參與救市。但是，民眾一方面已經資金枯竭，需要被救；另一方面已經看透救市的實質，也不會再積極參與。而中央如果救市，唯一的方式是印鈔救市，等於向股市撒錢。問題在於，如果印鈔量小，無濟於事；如果印鈔量大，結果流動性氾濫，將直接沖垮外匯儲備。我在過去的文章中反復進行過分析，中央必然將外儲留給自己，而不會分給民眾。即使金融危機爆發後，很快發展成為社會危機，中央（權貴）也會換美元離開中國，拿著錢到國外享受，如同1934年的長征。所以，中國金融危機已經爆發，其影響快速向中國其它領域和世界蔓延。
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2015年7月8日

作者: felicity2010 時間: 2015-8-25 06:35 AM

中國引爆全球股災　道指跌逾千點　恒指夜期再暴瀉千點　二萬關告急公仔箱論壇( ^2 \9 G J9 m, `; c/ W0 d

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大陸股市出現黑色星期一股災，A股跌8.5%，不但連累恒指跌逾千一點，更加拖累全球股市，美股甫開市即急跌近5%，而恒指夜期亦再次暴跌逾千點，現貨月合約最低曾見20072點，險守二萬點關口。
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標普500指數最新報1882點，跌4.5%，道指開市早段，更一度跌逾千點，見15385.64點，跌幅6.5%。反映歐洲股市的FTSE Eurofirst 300指數，亦急跌7.7%，倫敦富時100指數急挫5.7%，巴黎CAC指數則跌4.5%。/ W1 k- T4 s# U w2 S2 n
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今早亞太股市亦全線下跌，日股跌4.6%，澳洲股市亦插4.1%，而台股更加下挫7.5%，是1990年以來最大跌市。台灣金管會周日宣布，限制沽空，除了券商和期貨商因辦理業務的避險需求外，沽空股票的價格，不能低過上日收市價，同時鼓勵金融業實施「庫藏股」，即公司回購股票但不註銷，以及買入業績好、有投資價值的股票。
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自人民幣8月11日暴力貶值以來，全球股市已蒸發5萬億美元市值。

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