( J- J0 Z: G b$ q$ j: I6 m7 d9 tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 中國的經濟困境，對全球主要國家特別是美國而言，不再是幸災樂禍，而是實質的外部威脅。中國經濟一旦硬著陸，對世界經濟的傷害將不亞於2008年金融海嘯，讓經濟復甦步履蹣跚的歐盟與日本等先進國家，重新陷入經濟衰退與通縮的陰霾。即使復甦較為強勁的美國，也無法置身事外，而經濟體質較為脆弱的新興市場，資本外逃效應將使得經濟失速更為嚴重。 8 A/ m. d$ k* H! r' b公仔箱論壇tvboxnow.com! Q- B' U, T/ H& ^/ R% n
美國決定暫不升息後，IMF總裁拉加德明白指出，由於已開發國家貨幣政策分歧，加上中國經濟放緩與大宗商品價格持續下跌，導致新興經濟體未來得面臨更為嚴峻的挑戰。因此拉加德呼籲已開發國家應加強監管短期資金流動，而新興市場國家則應採取總體審慎政策來強化金融系統防護網。 - {8 D* x, A; C2 k6 l4 A : Z7 u" ]' y6 S; Dtvboxnow.com 對照拉加德的說法，中國確實已經實施一系列防止資本進一步外流的措施。包括向本國及外資銀行進行道德勸說的下巴骨政策（jaw boning policy）、大量出售美元資產併購入人民幣的逆風干預政策（lean against the wind）、暫停跨境人民幣承購及銷售業務、提高部分外資銀行人民幣即期外匯交易的手續費等，目的就是為避免資本外流加大金融市場的波動，同時藉此阻絕人民幣跨境套利的投機炒作行為。這樣的作法，對於仍處於資本管制狀態的中國而言，的確具有一定成效。因為根據不可能的三位一體理論（impossible trinity），當一國資本流動受限時，該國央行可以保有貨幣政策的獨立自主性，同時也可兼顧匯率穩定性。 4 u$ i' J: ^! X" ^; K* Mtvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ Y0 l% K% h. D' ~* N
不過，即便如此，單靠人行單一力量，想要穩定人民幣匯率，仍是相當辛苦。從過去數月中國外匯儲備的驟減，就可得知這樣的事實。因此，為降低護盤的難度，中國或許可考慮採取國際政策協調的方式，積極與各國進行政策協商，加強區域金融與貨幣合作，甚至進一步達成聯手干預匯率的決定。 # ^8 K0 \- e" } M" c
. x i; b7 T6 U gtvb now,tvbnow,bttvb 亦即，在納入彼此可能採取的相對應政策考量下，訂定有利於提高整體福利的經濟及貨幣政策。畢竟以中國現在的經濟規模與國際地位，絕對具有這樣的本錢與資格。就如同1985年由美、日、英、德、法等5個工業發達國家簽訂廣場協議那樣，聯手讓日圓升值。如此作法，除可讓人民幣匯率立即止穩外，也可化解過往外界對人行貨幣政策不夠透明的疑慮。只是相對應地，人行勢必得釋出部分貨幣政策的獨立決策權，這對人治精神依舊凌駕法治的北京政府來說，將會是很大的挑戰。 公仔箱論壇8 C6 I [5 M( c- p
# X- y3 y4 ~1 v ptvboxnow.com 中國經濟的成敗，已經成為全世界關注焦點，更深深牽動著全球經濟情勢發展。而短期人民幣走勢，則相當程度左右著中國經濟未來走向。這也是人行不惜耗費大量外匯儲備也要維穩人民幣的主因。 # h' U2 F/ A* a; [5 I3 e% D! P
